阻燃劑市場供需緊縮，利好磷系阻燃劑發展

阻燃劑是指添加化學材料，以防止火災，減緩火災蔓延，并為逃生提供更多的時間。因此，阻燃劑已應用于許多行業，全球阻燃劑市場正在增長。

然而，越來越多的證據表明，這些化學物質不能有效預防火災，與阻燃劑相關的人類健康風險可能超過其效益，難以滿足國家環境保護政策的指標。因此，許多企業面臨著關閉的局面，供給側急劇下降，歐洲的無鹵替代帶來了一批無鹵阻燃劑的新增量，加劇了行業供需的緊張關系。

阻燃劑需求市場不斷增長

為了創造安全的社會生產和生活環境，阻燃劑在保護人身安全、財產安全和社會生產數據的基礎上發揮著重要作用，阻燃劑行業穩步發展，需求持續快速增長，已成為僅次于增塑劑的第二大添加劑。

阻燃劑較早誕生于20世紀20年代，但直到20世紀60年代才被廣泛生產和使用。經過幾十年的發展，目前的市場量非常大。2012年，全球阻燃劑消費量約為197萬噸。2018年，全球阻燃劑消費量達到305萬噸，約為71億美元。預計未來將保持5%以上的增長率。

阻燃劑起源于美國和歐洲，發展較早，發展歷史悠久。亞洲阻燃劑行業起步較晚，但增長較快，已成為阻燃劑較大的消費市場。美國、歐洲和亞洲是世界上較重要的四個阻燃劑消費市場，尤其是日本、中國和韓國。

阻燃劑的主要分類

阻燃劑主要分為有機鹵、有機磷和無機鹵，其中十溴二苯乙烷是常見的有機鹵，工程塑料和聚氨酯是常見的BDP，后者是常見的TCPP，氫氧化鋁在無機系統中很常見。

根據三種化學成分的不同，阻燃機制不同，這也導致三種類型之間的性能差異很大。一般來說，有機鹵素和有機磷阻燃劑的性能優于無機阻燃劑。無機阻燃劑采用物理阻燃方法，阻燃效率低，所需添加量大，對材料性能有一定的影響。但由于無機阻燃劑成本低，仍是使用量較大的一種。與無機阻燃劑相比，有機鹵阻燃劑阻燃效率高，添加量少，與聚合物材料相容性好，廣泛應用于各種材料中。然而，近年來，隨著安全環保意識的加強，有機鹵阻燃劑的安全問題逐漸被人們意識到，禁止使用一些鹵阻燃劑。

從區域分布來看，氫氧化鋁、磷阻燃劑和溴阻燃劑是歐美阻燃劑市場的主要市場，溴阻燃劑是中國的主要市場。

法律法規更加嚴格，供給缺口擴大，行業領導者受益

受安全意識的提高和環境保護政策的推動，國家對阻燃性能的要求越來越嚴格，許多不符合要求的小產能相繼退出，行業供需持續緊張。上個月底，底臺州富通被關閉，共6家.5萬噸TCPP產能；此外河北振興和安徽聚源的各1萬噸產能由于不在化工園區內，也面臨退出。行業前十的企業中有一半的企業被關停，包括排名前三、前四的企業。合計關停產能達到全球產能的30%，行業供給端大幅收縮。聚氨酯阻燃劑生產壁壘極高，且各方面的考察需要至少兩年的時間，疊加下游客戶對企業的認證時間長，所以供給量難以在短期內大幅擴張，供給缺口放大。

以萬盛和陳華為代表的龍頭企業將受益。萬盛是世界上磷阻燃劑生產、供應商和阻燃劑行業較重要的龍頭企業。現有阻燃劑產能11.5萬噸，工程塑料阻燃劑6萬噸，聚氨酯阻燃劑，聚氨酯阻燃劑約5萬噸。晨化股份聚氨酯阻燃劑TCPP主要，1.淮安晨化阻燃劑新增產能5萬噸，已進入試生產階段，即將釋放產能，全產能2萬噸.聚氨酯阻燃劑生產能力為6萬噸。

加快無鹵替代工藝，有利于磷系阻燃劑的發展

鹵素阻燃劑存在安全風險，因此禁止使用各種鹵素阻燃劑。為了禁止使用鹵素阻燃劑，歐洲和美國加快了無鹵阻燃劑的替代進程。自2021年3月1日起，歐盟發布的較新電子顯示屏生態設計法規將禁止在所有電子顯示屏、顯示器和電視底盤和底座中使用鹵化阻燃劑。由于無機阻燃效率低，主要用于低端產品。溴資源短缺，溴價格上漲，溴阻燃劑成本優勢不再，磷礦產量占世界46%，原材料供應充足，使同樣高效但更安全的磷阻燃劑作為較佳替代品，占據鹵阻燃劑的市場份額，有利于磷阻燃劑的發展。

TCPP價格上漲

隨著環境保護和安全要求的提高，小產能逐漸被淘汰。然而，面對全球阻燃劑總體需求的5%穩步增長，阻燃劑供應難以滿足實際需求。目前，海外疫情逐步控制，生產經營活動逐步恢復，下游需求恢復，7月份TCPP下游廠同比增長10%，下游廠家開始備貨，TCPP價格迅速上漲，報價已從每噸1萬元上漲到每噸1.4萬元，部分廠家報價在1.6萬元以上。未來供給將繼續萎縮，供需緊張的格局可能會加劇，TCPP預計價格將上漲到每噸2萬元以上。

全球阻燃劑產能80%來自中國。如今，許多國內企業已經關閉，這將降低全球30%的產能。加上無鹵替代品的影響，行業供需緊張的格局將越來越激烈。替代品價格上漲，龍頭企業受益匪淺，市場集中度將進一步集中，行業格局將進一步優化。